Интеллектуальный капитал: оценка производственной функции компании и эффекта отдачи от масштаба

30 января состоялось заседание научного семинара НИУ ВШЭ-Пермь. Доцент кафедры финансового менеджмента Шакина Елена Анатольевна выступила с докладом на тему "Интеллектуальный капитал: оценка производственной функции компании и эффекта отдачи от масштаба". Доклад основан на совместной статье с Анхелем Барахасом, принятой к печати в зарубежный реценируемый журнал. Оппонентом доклада выступил Чадов Алексей Леонидович.

Базируясь на гипотезе о высокой степени взаимосвязи между ресурсами компании, авторы моделируют связь интеллектуального капитала и показателя MVA на основе производственной функции Кобба-Дугласа. В качестве производственных факторов использованы прокси индикаторы для человеческого, структурного и отношенческого капитала. Валидность прокси как агрегированных факторов обоснована в рамках анализа уравнений гедонических цен.

Исследование подтвердило гипотезу о наличии возрастающей отдачи от масштаба применительно к интеллектуальным ресурсам. Кроме того, анализ выявил увеличение эластичности отдачи от человеческого капитала в европейских компаниях после кризиса 2008 года.

Участниками семинара сделаны указания на проблемные места в работе - наличие эндогенности, недостаточно обоснованный вид производственной функции, выбор прокси в качестве производственных факторов.