Delivered at:: School of Economics and Finance

Course type:: Elective course

When:: 2 year, 1, 2 module

Полная версия программы учебной дисциплины Задать вопрос

Аннотация

Дисциплина «Управление реальными инвестициями» изучает отдельные аспекты финансового менеджмента, финансового анализа, оценки стоимости бизнеса, инвестиционного анализа. Студент получает целостное представление об инвестиционном процессе в крупных корпорациях и компаниях малого и среднего бизнеса. Получит знания об управлении инвестиционными процессами в компании реального сектора экономики, позволяющие в будущем эффективно участвовать в создании инвестиционных стратегий и новых бизнес-направлений, как при работе в финансово-аналитической службе компании или банка, так и создавая свой бизнес.

Цель освоения дисциплины

Систематизация студентами знаний отдельных аспектов финансового менеджмента, финансового анализа, оценки стоимости бизнеса, инвестиционного анализа.
Получение целостного представления об инвестиционном процессе в крупных корпорациях и компания МСБ.
Овладение студентами знаниями об управлении инвестиционными процессами в компании реального сектора экономики, позволяющими им в будущем эффективно участвовать в создании инвестиционных стратегий и новых бизнес-направлений, как при работе в финансово-аналитической службе компании или банка, так и создавая свой бизнес.
Формирование социально-личностных качеств у студентов: целеустремленности, организованности, трудолюбия, ответственности, гражданственности, коммуникативности, толерантности, повышение их общей культуры и расширение кругозора.

Планируемые результаты обучения

Демонстрирует способность принимать управленческие решения. Способность реализовывать финансовую политику компаний и финансовых институтов.
Формулировать задачу по управлению реальными инвестициями и осуществляет контроль. Демонстрирует умение разрабатывать варианты решений, связанных с дизайном финансовых контрактов и инструментов.
Способность строить профессиональную деятельность, бизнес и делать выбор, руководствуясь принципами социальной ответственности. Демонстрировать способности принимать управленческие решения в финансовой дея-тельности. Владеть методами расчетов показателей эффективности финансовых решений.
Владение математическим инструментарием для обоснования принятых финансовых решений. Понимание взаимосвязи между принятыми финансовыми решениями. Использование принципов работы с научной литературой, находить, оценивать и использовать информацию из различных источников. Уметь обобщать и анализировать информацию, выстраивать аргументацию.

Содержание учебной дисциплины

Общие положения инвестиционного менеджмента
Тема 1. Базовые категории инвестиционного процесса. Экономические характеристики актива. Подходы к определению стоимости актива. Стоимость актива и оценка стоимости актива как случайная величина и как отражение будущего потока выгод. Управляемое развитие и «рука рынка» как детерминанты динамики создания стоимости реальных активов. Эффективность – подходы к определению, метрики и группы интересов. Уровни анализа стоимости, этические аспекты в инвестиционном процессе. Понятие проекта и роль проектной деятельности в создании стоимости реального актива. Тема 2. Инвестиционный процесс: содержание, структура и участники. Основные стейкхолдеры, влияние их интересов на проект. Система управления инвестициями – идея и принципиальная структура. Ключевые принципы проектного финансирования. Основы теории управления проектами. Стандарт PMI. Стадии проекта и система CVP (CapitalValueProcess). Ключевые точки и задачи на каждой стадии. Инвестиционный процесс в холдинговых структурах. Подходы к формированию инвестиционного бюджета. Управление портфелем проектов в динамике.
Анализ проекта: маркетинговый, финансовый, юридический аспекты
Тема 3. Проект на этапе предварительной оценки. Стадии жизненного цикла проекта. Предварительная оценка инвестиционного проекта. Общие принципы анализа на этапе оценки идеи проекта. Работа с источниками информации: интернет, пресса, способы получения инсайдерской информации Подходы к построению предварительной маркетинговой и финансовой модели проекта. Структура финансовой модели проекта в среде MSExcel. Принципы разработки модели, ключевые моменты и наиболее часто встречающиеся недочеты. Тема 4. Проект на прединвестиционном этапе. Этап детальной оценки (feasibility study). Общие принципы анализа на этапе детальной оценки. Подходы к построению рабочей финансовой модели проекта. Содержание инвестиционного меморандума и традиционные ошибки при его составлении. Выбор ОПФ, их преимущества и ограничения, отраслевая специфика и налоговое планирование. Разработка структуры финансирования проекта Этап утверждения схемы реализации. Содержание Устава Проекта, план «100 дней». Особенности взаимодействия с профессиональными инвесторами: их виды, требования к проектам. Разработка соглашения об основных параметрах сделки (Term sheet).
Управление реализацией проекта
Тема 5. Управление инвестиционными проектами на инвестиционном этапе. Подготовка и реализация проекта, методика контроля за развитием проекта на инвестиционной и операционной стадиях. Аналитический отчет о состоянии проекта: структура, содержание. «Скользящее» планирование. Взгляд на развитие проекта через призму управленческого учета. Анализ в структуре PL-BS-IS. Инвестирование в рекламу и маркетинг. Выбор средств и каналов, сравнительный анализ: стоимость контакта/качество контакта, отклик и т.п. Оценка эффективности инвестиций в рекламу и маркетинг. Схема управления проектом: акционеры, консультанты, инвестиционный комитет, CEO. Тема 6. Положительная приведенная стоимость – источники и детерминанты на этапе реализации. Источники положительной приведенной стоимости. Конкурентные преимущества проекта. Доступ к капиталу как ключевой фактор эффективности. Работа с контрагентами и стейкхолдерами: распределение рисков и мотивирующие схемы в контрактах. Выбор источников в зависимости от стоимости, налоговой нагрузки и других факторов. Лизинг vs. кредит. Анализ динамики отвлечения собственных средств.
Продвинутые аспекты
Тема 7. За пределами NPV методик – альтернативные методы. Условия применимости IRR, ограничения по использованию NPV методик в целом. Риск и неопределенность в инвестиционном анализе. «Теневая» стоимость информации. Реальные опционы: еще одна теоретическая модель или принципиально новый подход к анализу эффективности. Объективные и субъективные факторы. Сравнительный метод в оценке эффективности проектов, проверка адекватности оценки ставок дисконтирования и темпов роста в прогнозном и терминальном периодах. EVA-based методики в инвестиционном анализе. Тема 8. Поведенческие аспекты в управлении инвестициями. Поведенческие аспекты в оценке эффективности инвестиций в реальные активы. Эмпирические и теоретические исследования роли поведенческих факторов в управлении инвестициями. Продвинутые техники финансирования и рекапитализации проекта. MBO, LBO, IPO, SPO, PP. Гарантии и регресс.

Элементы контроля

Контрольная работа
Домашнее задание
Аудиторная работа
Самостоятельная работа
Студенты отчитываются по самостоятельной работе в форме доклада на семинарском занятии. Сроки сдачи каждого задания самостоятельной работы указываются в условии задания.
Экзамен

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (2 модуль)
0.1 * Аудиторная работа + 0.05 * Домашнее задание + 0.05 * Контрольная работа + 0.1 * Самостоятельная работа + 0.7 * Экзамен

Master’s Programme 'Financial Strategies and Analytics'

Real Investment Management

Программа дисциплины

Аннотация

Цель освоения дисциплины

Планируемые результаты обучения

Содержание учебной дисциплины

Элементы контроля

Промежуточная аттестация

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

Рекомендуемая дополнительная литература