• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Стратегический финансовый менеджмент

2020/2021
Учебный год
RUS
Обучение ведется на русском языке
5
Кредиты
Статус:
Курс по выбору
Когда читается:
4-й курс, 1 модуль

Программа дисциплины

Аннотация

Целями освоения дисциплины «Стратегический финансовый менеджмент» являются: • Развитие компетенций в области формирования прогнозных денежных потоков, операционной и чистой прибыли, раскрытие ключевых проблем управления внутренними и внешними источниками при принятии стратегических решений. • Акцентирование внимания студентов на сложных моментах построения финансовой модели и типичных ошибках, допускаемых при проведении экспертизы стратегического финансового менеджмента; • Обучение новому подходу в системе финансового менеджмента – интегрированному подходу в управлении стоимостью как нефинансовой, так и финансовой компании. Настоящая дисциплина относится к Профессиональному циклу. Формат изучения дисциплины: без использования онлайн-курса. В результате освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими знаниями, умениями и навыками:  Знать механизм функционирования рыночной экономики;  Уметь разрабатывать корпоративную стратегию;  Владеть навыки владения математическим аппаратом в области теории вероятности. По итогам освоения курса студент должен:  Знать систему организации финансового менеджмента на предприятии;  Уметь готовить аналитические материалы для управления бизнес-процессами и оценки их эффективности;  Владеть методами экономического анализа поведения экономических агентов и рынков в глобальной среде.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целями освоения дисциплины «Стратегический финансовый менеджмент» являются: • Развитие компетенций в области формирования прогнозных денежных потоков, операционной и чистой прибыли, раскрытие ключевых проблем управления внутренними и внешними источниками при принятии стратегических решений. • Акцентирование внимания студентов на сложных моментах построения финансовой модели и типичных ошибках, допускаемых при проведении экспертизы стратегического финансового менеджмента; • Обучение новому подходу в системе финансового менеджмента – интегрированному подходу в управлении стоимостью как нефинансовой, так и финансовой компании.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Знает основные понятия СФМ, понимает принципы разработки стратегической цели и задач, установления ключевых индикаторов.
  • Имеет представление о концепции управления стоимости и моделях прогнозирования в рамках нее.
  • Умеет анализировать бизнес-стратегии компаний с точки зрения СФМ.
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Введение в стратегический финансовый менеджмент
    Тема 1. Понятие финансовой модели анализа компании. Основные функции стратегического финансового менеджмента. Сущность, определение особенности стратегического финансового менеджмента. Цели стратегического финансового менеджмента. Необходимость согласования целевых установок заинтересованных лиц в деятельности компании. Функции и задачи стратегического финансового менеджмента. Концепции стратегического финансового менеджмента. Тема 2. Финансовая модель анализа компании как основа системы финансового менеджмента. Понятие финансовой модели анализа компании. Сущность финансовой модели анализа компании как основы системы финансового менеджмента. Типы систем финансового менеджмента и их основные различия. Финансовая функция стратегического менеджмента. Формы управления стоимостью компании. Тема 3. Стратегический характер и слагаемые инвестиционной стоимости компании. Виды стоимости компании и их интерпретация. Стоимость компании до начала стратегии, способы ее анализа. Тема 4. Стоимость компании и ее заинтересованные группы (“stakeholders”). Элементы финансовой модели стратегии компании. Стоимость компании в результате стратегии, способы ее анализа. Финансовый аспект управления стоимостью компании. Элементы финансовой модели стратегии компании. Тема 5. Базовые подходы к оценке стоимости бизнеса с точки зрения построения системы управления стоимостью. Доходный подход к оценке стоимости, его методы. Имущественный подход к оценке стоимости, его методы. Сравнительный подход к оценке стоимости, его методы. Подходы к оценке стоимости компании с точки зрения построения системы управления стоимостью.
  • Концепция управления стоимостью, как наиболее актуальный подход к выработке финансовой стратегии компании
    Тема 6. Обзор концепций стратегического финансового менеджмента. Модель Дюпона (Dupont Model). Рентабельность инвестиций (ROI). Чистая прибыль на одну акцию (EPS). Коэффициент соотношения цены акции и чистой прибыли на акцию (P/E). Коэффициент соотношения рыночной и балансовой стоимости акций (M/B). Рентабельность акционерного капитала (ROE). Денежный поток (Cash Flow). Экономическая добавленная стоимость (EVA). Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов (EBITDA). Тема 7. Метод добавленной стоимости собственного капитала. Добавленная стоимость акционерного капитала (SVA), факторы, определяющие величину добавленной стоимости. Алгоритм (этапы) финансового анализа стратегии компании в модели SVA. Принцип прогнозирования деятельности фирмы методом SVA. Оценка эффективности менеджмента компании как созидающего/разрушающего стоимость. Методы определения денежного потока в постпрогнозный период. Особенности применения и ограничения использования метода добавленной стоимости собственного капитала. Понятие добавленной стоимости потока денежных средств (cash value added, CVA). Способы расчетов величины добавленного потока денежных средств. Особенности модели «Бостон консалтинг групп». Принципы финансовой оценки стратегии компании в модели добавленного потока денежных средств (CVA). Тема 8. Метод добавленной экономической стоимости. Цели и элементы модели компании Стерн-Стюарт (Stern-Stewart consulting). Понятие экономической добавленной стоимости (EVA). Принципы трансформации бухгалтерской прибыли в экономическую в модели Stern-Stewart consulting, необходимые коррекции данных отчетности. Методы расчета EVA. Трансформация балансовой оценки капитала в экономическую в модели Stern-Stewart consulting. Рыночная добавленная стоимость (MVA). Принципы финансовой оценки эффективности стратегии компании в модели Стерна – Стюарта. Сопоставление модели EVA и CVA. Тема 9. Метод доходности инвестиций на основе потока денежных средств. Система контроля и управления стоимостью, основанная на доходности инвестиционного потока (CFROI). Ключевые понятия. Принципы построения модели доходности инвестиций на основе потока денежных средств (сash flow return on investments, CFROI). Факторы, влияющие на величину CFROI. Принципы финансовой оценки стратегии в модели CFROI. Классификация компаний в модели CFROI.
  • Практическое применение методов VBM в стратегическом финансовом менеджменте
    Тема 10. Финансовая модель развития компании на основе стоимостных методов. Имитационное моделирование инвестиционной деятельности компании методом Монте-Карло. Ключевые понятия: имитационное моделирование; «инвестиционный шум»; жизненный цикл продукта; амортизационная политика; рыночная добавленная стоимость (MVA); темп прироста инвестиций; доходность инвестиций; банковская процентная ставка; требования акционеров; сбалансированный рост. Расчетные выражения: коэффициенты реинвестирования; потребность в дополнительных инвестициях; начисление дивидендов; накопленная амортизация основных активов; балансовая чистая прибыль; нераспределенная прибыль. Определение тенденции динамики EVA и MVA, их интерпретация. Тема 11. Бизнес-стратегия компании. Ее анализ. Декомпозиция целей/показателей верхнего уровня. Определение драйверов стоимости. Определение ключевых показателей деятельности. Определение целевых значений. Использование примеров лучших практик. Тема 12. Инструменты реализации финансовой стратегии компании. Построение сбалансированной системы показателей: определение стратегических целей верхнего уровня, выбор финансовой модели стратегического планирования, декомпозиция/каскадирование целей, определение системы показателей, каскадирование показателей, закрепление ответственности, определение целевых значение. Формирование модели бизнес-процессов и определение ключевых показателей эффективности бизнес-процессов. Связь сбалансированной системы показателей с системами бюджетирования, мотивации, проектного менеджмента, управленческого учета и др.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий самостоятельная работа
  • неблокирующий контрольная работа
  • неблокирующий экзамен
  • неблокирующий самостоятельная работа
  • неблокирующий контрольная работа
  • неблокирующий экзамен
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (1 модуль)
    0.3 * контрольная работа + 0.2 * самостоятельная работа + 0.5 * экзамен
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Ибрагимов Р. Г. - КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ И ЦЕННОСТЬ ФИРМЫ. Учебное пособие для бакалавриата и магистратуры - М.:Издательство Юрайт - 2019 - 184с. - ISBN: 978-5-534-02638-2 - Текст электронный // ЭБС ЮРАЙТ - URL: https://urait.ru/book/korporativnye-finansy-finansovye-resheniya-i-cennost-firmy-434240

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность советов директоров : монография / И.В. Ивашковская. — М. : ИНФРА-М, 2019. - 430 с. — (Научная мысль). - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/1027258